Die eine Zahl, die sich hier messen lässt
Für diese Seite wurde die öffentliche Schnittstelle des Cosmos Hub direkt abgefragt. Sie liefert am 22. September 2026:
- Im Netzwerk gebunden: 336.078.543 ATOM
- Nicht gebunden: 17.621.712 ATOM
Bezogen auf die von CoinGecko ausgewiesene Umlaufmenge von 532,03 Millionen ATOM sind damit 63,2 Prozent gebunden.
Diese Kennzahl sagt etwas anderes als der gebundene Wert bei DefiLlama. Sie misst nicht, wie viel fremdes Kapital einer Anwendung anvertraut ist, sondern wie viel des eigenen Tokens von den Haltern im Netzwerk hinterlegt wurde.
Was daraus folgt, und was nicht
Zwei Dinge lassen sich daraus ableiten, beide mit Einschränkung.
Erstens: Wer bindet, kann nicht sofort verkaufen. Das gebundene Angebot ist dem kurzfristigen Verkaufsdruck entzogen und wirkt insofern kursstützend. Bei 63,2 Prozent ist dieser Anteil hoch.
Zweitens, und das ist die Kehrseite: Wer löst, tut das mit Verzögerung, und wenn viele es gleichzeitig tun, trifft das Angebot gebündelt auf den Markt. Ein hoher Bindungsgrad ist also kein einseitiger Vorteil.
Was sich daraus nicht ableiten lässt, ist eine Bewertung. DefiLlama führt für den Cosmos Hub keinen gebundenen Wert im Sinne von anvertrautem Fremdkapital, und eine Gebührenreihe, aus der sich Jahreseinnahmen ergeben würden, hat diese Redaktion nicht gefunden. Die Szenarien stützen sich deshalb auf Chartmarken; der Bindungsgrad geht als Annahme ein, nicht als Rechengröße.
Angebot
Im Umlauf sind 532,03 Millionen ATOM, und die Gesamtmenge liegt mit 532,03 Millionen praktisch gleichauf. Es steht also nichts zur Ausgabe aus. Eine feste Obergrenze gibt es nicht.
Das unterscheidet Cosmos von vielen anderen Kryptowerten: Es gibt weder einen Freigabeüberhang wie bei SUI oder Aster noch ein Knappheitsargument wie bei Bittensor oder Zcash.
Makro und Marktumfeld
Der Bindungsgrad von 63,2 Prozent bekommt durch das Zinsniveau seinen Maßstab: Seit dem 16. September 2026 liegt der US-Leitzins bei 3,75 bis 4,00 Prozent, nach einstimmiger Anhebung um 25 Basispunkte (FOMC-Erklärung), und zehnjährige US-Staatsanleihen brachten am 18. September 5,01 Prozent (US-Finanzministerium, tägliche Zinsstrukturkurve). Wer ATOM bindet, verzichtet auf diese Alternative und trägt zusätzlich das Kursrisiko.
In der Woche bis zum 22. September legte ATOM 14,4 Prozent zu, mehr als Bitcoin mit 9,0 Prozent. Über 200 Tage steht ein Minus von 15,9 Prozent.
Regulierung
Ein Verbund eigenständiger Netzwerke berührt mehrere Rechtsordnungen zugleich. MiCA gilt in der EU seit dem 1. Juli 2026 ohne Übergangsregeln (ESMA, Public Statement), der Digital Asset Market Clarity Act fand am 15. September 2026 im US-Senat keine Mehrheit. Besonders die Behandlung von Staking-Erträgen bleibt dadurch unscharf; für Deutschland hilft der Ratgeber Ab wann muss man Krypto versteuern.
Bei einem Netzwerk, in dem Halter ihre Token binden und dafür vergütet werden, stellt sich in manchen Rechtsordnungen die Frage, wie diese Vergütung einzuordnen ist. Ein Spot-ETF auf ATOM ist in den USA nicht zugelassen.
Stimmung
Der Fear-and-Greed-Index ist von 51 auf 70 gestiegen und steht damit im Bereich “Gier”.