Die auffälligste Zahl
DefiLlama weist für die Sei-Chain 306,1 Millionen US-Dollar an dollargebundenen Token aus. Die Marktkapitalisierung von SEI beträgt 398,5 Millionen. Die Blockchain trägt damit Stablecoins im Wert von 77 Prozent ihrer eigenen Bewertung.
Zum Vergleich: Bei Toncoin sind es 20 Prozent, bei Sui 11 Prozent, bei Arbitrum 236 Prozent, bei Optimism 195 Prozent. Sei liegt damit im oberen Bereich, und das ist für eine Chain dieser Größe bemerkenswert.
Der gebundene Wert
34,7 Millionen US-Dollar sind in Anwendungen gebunden. Gegen 398,5 Millionen Marktkapitalisierung ergibt das 11,5 zu 1. Damit liegt Sei im Mittelfeld vergleichbarer Netzwerke: besser als Cronos (20 zu 1), Algorand (29), Injective (57), Toncoin (75) und Hedera (106), schlechter als Tron (5,7), Bittensor (6,5) und Sui (7,9).
Der Absturz und was er bedeutet
Minus 81,2 Prozent auf Jahressicht sind ein sehr schwaches Ergebnis. Minus 48,1 Prozent über 200 Tage ist ebenfalls der schwächste Wert.
Für eine Prognose heißt das zweierlei. Erstens ist die Ausgangsbasis sehr niedrig: Eine Erholung auf den Jahresanfangskurs von 0,11102 US-Dollar wäre bereits eine Verdopplung. Zweitens ist ein solcher Verlauf kein Zufall, sondern Ausdruck davon, dass die Erwartungen von 2024 und 2025 sich nicht erfüllt haben. Wer auf eine Erholung setzt, setzt darauf, dass sich das ändert.
Angebot
Im Umlauf sind 6,73 Milliarden von insgesamt 10,00 Milliarden SEI, also 67,3 Prozent. Es stehen rund 3,27 Milliarden Token aus. Eine feste Obergrenze weist CoinGecko nicht aus.
Gerechnet auf die Gesamtmenge läge die Bewertung bei rund 592 statt 398 Millionen US-Dollar, und das Verhältnis zum gebundenen Wert bei 17 statt 11,5 zu 1.
Makro und Marktumfeld
Das geldpolitische Bild ist restriktiv: 3,75 bis 4,00 Prozent Leitzins seit dem 16. September 2026 nach einer einstimmigen Anhebung um 25 Basispunkte (FOMC-Erklärung), 5,01 Prozent auf zehnjährige US-Staatsanleihen am 18. September (US-Finanzministerium, tägliche Zinsstrukturkurve). Für junge Netzwerke mit hohem Risiko ist ein solches Umfeld der denkbar ungünstigste Hintergrund, und Seis Jahresbilanz zeigt das.
In der Woche bis zum 22. September legte SEI 32,8 Prozent zu, das Dreifache von Bitcoin mit 9,0 Prozent. Bei einem Wert, der 81,2 Prozent unter dem Vorjahresstand liegt, ist das eine Gegenbewegung von einem sehr tiefen Niveau.
Regulierung
Eine Chain, die auf Handel ausgelegt ist, hängt an den Anwendungen, die darauf laufen – und damit an deren Zulassung. MiCA wird in der EU seit dem 1. Juli 2026 ohne Ausnahmen angewandt (ESMA, Public Statement); der Digital Asset Market Clarity Act kam am 15. September 2026 nicht durch den US-Senat. Zur deutschen Steuer: Ab wann muss man Krypto versteuern.
Für eine Chain, auf der dollargebundene Token in Höhe von 77 Prozent der eigenen Bewertung liegen, sind Regeln für Stablecoin-Herausgeber überdurchschnittlich relevant. Ein Spot-ETF auf SEI ist in den USA nicht zugelassen.
Stimmung
Der Fear-and-Greed-Index liegt bei 70 nach 51 in der Vorwoche, also im Bereich “Gier”.