Wer bei Gate Bitcoin gegen Dollar handelt, muss seit dem 1. September nicht mehr entscheiden, welchen Dollar-Token er dafür verwendet. Vier Varianten laufen in einem gemeinsamen Orderbuch, der Ausgleich zwischen ihnen geschieht im Hintergrund. Zunächst gilt das nur für den Kassahandel.
Zusammengefasst sind nach Angaben des Handelsplatzes der Dollar selbst sowie die Stablecoins USDC, USD1 und RLUSD. Weitere an den Dollar gebundene Token sollen folgen können. Angezeigt werden die Paare einheitlich mit dem Kürzel des gehandelten Coins und dem Zusatz USD, also etwa BTC/USD.
Gate begründet den Schritt mit der Markttiefe: Das Zusammenlegen mehrerer Stablecoins könne “market depth and liquidity” verbessern, also Tiefe und Liquidität des Buches. Der praktische Nutzen dahinter: Wer USDC hält und jemandem gegenübersteht, der in RLUSD zahlen will, brauchte bisher einen Umtausch. Der kostet Gebühr und Zeit, und er kostet vor allem Markttiefe, weil sich die Aufträge auf mehrere Bücher verteilen.
Warum zersplitterte Liquidität ein echtes Problem ist
An einer Börse entscheidet die Tiefe des Orderbuchs darüber, wie viel eine größere Order den Kurs bewegt. Wenn dieselbe Nachfrage auf vier Bücher verteilt ist, steht in jedem davon weniger – der Abstand zwischen Kauf- und Verkaufskurs wird breiter, und größere Aufträge laufen schlechter.
Genau das ist mit der Vermehrung der Dollar-Stablecoins entstanden. Jeder neue Emittent bringt ein eigenes Token mit, das wirtschaftlich dasselbe darstellen soll, technisch aber ein anderes Gut ist.
Die Zusammenführung behebt die Folge, nicht die Ursache: Die Token bleiben verschieden, und mit ihnen die Emittenten dahinter.
Was der Nutzer dabei im Blick behalten sollte
Ein gemeinsames Buch behandelt vier Token, als wären sie gleich viel wert. Das stimmt, solange jeder Emittent seinen Kurs hält. Weicht einer ab, trägt derjenige den Unterschied, der gerade die abweichende Variante bekommen hat.
Für den Kassahandel im Alltag ist das eine theoretische Größe, bei einem Vertrauensverlust eines Emittenten wird sie es nicht mehr sein. Der Blick auf die Zusammensetzung der Reserven bleibt deshalb Teil der Arbeit, auch wenn die Oberfläche nur noch “USD” anzeigt.
Für Margin-Geschäfte ist die Zusammenführung vorerst ausgeschlossen; Gate nennt keinen Termin für eine Ausweitung.
Welche Stablecoins bei den hier zugelassenen Handelsplätzen tatsächlich handelbar sind und was der Umtausch kostet, zeigt der Krypto-Börsen Vergleich.
