Die US-Börsenaufsicht SEC hat der Cboe BZX erlaubt, zwei Fonds mit dreifachem Tageshebel auf Bitcoin und Ether zu listen. Handeln lassen sie sich noch nicht: Die Registrierung des Anbieters Volatility Shares ist nicht wirksam, einen Starttermin gibt es nicht.
Die Genehmigung trägt das Datum vom 2. Oktober 2026 und die Nummer 34-106577. Sie umfasst sechs Fonds aus dem VS Trust von Volatility Shares, neben Bitcoin und Ether auch Gold, Silber, Rohöl und Erdgas. Jeder soll das Dreifache der täglichen Wertentwicklung seines Basiswerts liefern, vor Kosten.
Die Cboe BZX hatte den Antrag am 10. August eingereicht. Stellungnahmen gingen nach Angaben der SEC keine ein.
Gehandelt werden soll unter den Kürzeln BITH für Bitcoin und ETHK für Ether, so steht es im Registrierungsentwurf vom 17. August. Dieser Entwurf ist der Engpass. Seit dem 17. August hat Volatility Shares nach den Einträgen bei der SEC keine Fassung nachgereicht, und ohne wirksame Registrierung darf kein Anteil verkauft werden.
Die Fonds kaufen keine Bitcoin, sondern Terminkontrakte
Beide Produkte halten keine Coins. Sie investieren in Bitcoin- und Ether-Futures der Chicago Mercantile Exchange mit Laufzeiten von einem und zwei Monaten, dazu Barmittel als Sicherheit. Die Verwaltungsgebühr setzt der Entwurf mit 1,85 Prozent im Jahr an.
Einen eigenen Beschluss brauchte es, weil die allgemeinen Listing-Regeln für solche Rohstoff-Trusts Hebelprodukte ausdrücklich ausschließen. Erst seit September 2025 können Anbieter Krypto-ETFs ohne Einzelverfahren auflisten, für den dreifachen Hebel galt das nicht. Die SEC verweist in ihrer Begründung auf bereits gehandelte Produkte mit zweifachem Hebel, darunter BITX und ETHU vom selben Anbieter.
Am Markt ging die Nachricht unter. Bitcoin kostete am Samstag um 10:04 Uhr MESZ 84.586 US-Dollar (75.137 Euro), 1,95 Prozent weniger als 24 Stunden zuvor, Ether 2.680,86 Dollar (minus 2,21 Prozent). Quelle: CoinGecko
Der Tageshebel arbeitet gegen Anleger, die länger halten
Der dreifache Hebel bezieht sich auf einen einzigen Tag. Wer länger hält, bekommt nicht das Dreifache der Gesamtbewegung, weil der Fonds jeden Tag neu auf den Hebel eingestellt wird.
Der Anbieter schreibt das im Entwurf unverblümt: “an investor in a Fund could lose the full principal value of their investment within a single day or overnight.” Ein Anleger kann also den gesamten Einsatz an einem einzigen Tag oder über Nacht verlieren.
Für Privatanleger in Deutschland, Österreich und der Schweiz ändert die Genehmigung zunächst wenig. US-Fonds fehlt in der Regel das Basisinformationsblatt, das die EU für den Vertrieb an Privatkunden verlangt, deshalb führen Broker hierzulande sie meist nicht. Wer mit Hebel auf Bitcoin setzen will, landet bei Derivaten. Faktor-Zertifikate etwa werden ebenfalls täglich neu gehebelt, der Effekt aus dem Rechenbeispiel trifft sie genauso.
Ob BITH noch vor dem Jahresende startet, hängt allein an der Registrierung.
Bitcoin-ETPs ohne Hebel, die den Kurs eins zu eins abbilden, lassen sich unter anderem bei Scalable Capital im Wertpapierdepot handeln. Welche Handelsplätze den direkten Coin-Kauf anbieten, zeigt der Krypto-Börsen Vergleich.
