Raydium im Test: Solana-DEX, Gebühren & Sicherheit

Liquidity Pools, Router und LaunchLab

Raydium startete im Februar 2021 und ist heute einer der großen Liquiditätsplätze auf Solana: DefiLlama nennt am 09.10.2026 rund 1,25 Mrd. US-$ eingezahltes Kapital und 9,5 Mrd. US-$ Volumen in 30 Tagen. Es gibt klassische AMM-v4-Pools, Constant-Product-Pools (CPMM) und Pools mit konzentrierter Liquidität (CLMM), in denen auch Limit-Orders möglich sind. Der Router, der zwischen den Pools vermittelt, nimmt nichts extra. Seit August 2024 gehört LaunchLab dazu, ein Startplatz für neue Token. Perpetuals bietet Raydium über Orderly Network an, mit bis zu 100-fachem Hebel.

Automatisierter Market Maker (AMM) mit Limit-Orderbuch: vom Serum-Hybrid zur größten Solana-DEX

Das Besondere an Raydium war von Anfang an die Verbindung zweier Welten: Die Liquiditätspools funktionieren wie bei jedem AMM, stellten aber zusätzlich On-Chain-Liquidität für das zentrale Limit-Orderbuch auf der Solana-Blockchain bereit – zuerst Serum, heute dessen Nachfolger OpenBook. Trader bekommen so Kurse aus beiden Quellen, Liquiditätsanbieter einen größeren Kreis an Käufern und Verkäufern.

Raydium ging im Februar 2021 als erste hybride Börse auf Solana an den Start: Die AMM-v4-Pools waren mit dem Orderbuch von Serum (heute OpenBook) verbunden, ein Tausch konnte also aus dem Pool oder aus dem Orderbuch bedient werden. Diese Verbindung ist laut Doku inzwischen abgeschaltet. 2022 folgten die Pools mit konzentrierter Liquidität (CLMM) als erste ihrer Art auf Solana, im Juni 2024 die einfacheren CPMM-Pools, die AMM v4 als Standard für neue Pools ablösen. Im Juli 2025 lag laut Raydium erstmals mehr als 1 Mrd. US-$ in den CLMM-Pools.

Yield Farming und der RAY Token

RAY ist der eigene Token von Raydium. Seit März 2021 verteilt Raydium ihn über Farms: Wer Liquidität bereitstellt, kann seine LP-Token dort einsetzen und erhält zusätzlich RAY oder andere Belohnungen; die aktuelle Farm-Generation erlaubt bis zu fünf Belohnungsarten je Farm. Außerdem fließt ein Teil der Pool-Gebühren in Rückkäufe von RAY (siehe unten). Wie bei jedem Farming gilt: Die angezeigten Renditen schwanken, und wenn sich die Preise der beiden Token im Pool auseinanderbewegen, droht ein vorübergehender Verlust gegenüber dem bloßen Halten.

Raydium RAY Token: Angebot, Umlauf und Mining Reserve

Raydium startete am 21. Februar 2021; dabei wurden alle 555 Mio. RAY auf einmal geschaffen, neue Token kann niemand mehr prägen, weil die Prägeberechtigung abgeschaltet ist. Rund 188,7 Mio. RAY (34 % des Gesamtangebots) liegen in der Mining Reserve, aus der die Belohnungen für Farms fließen – laut Dokumentation derzeit etwa 1,9 Mio. RAY pro Jahr. Wie viele Token im Umlauf sind, geben Datenanbieter unterschiedlich an; CoinMarketCap nennt rund 269 Mio. Die Marktkapitalisierung schwankt entsprechend mit dem Kurs. Ihr Allzeithoch erreichte die Kryptowährung am 12. September 2021 bei knapp 17 US-$, ein Wert, von dem RAY seither weit entfernt ist. RAY ist ein Utility Token der Plattform: Er dient als Belohnung in Farms und beim Staking, und in der Anfangszeit erhielten Staker darüber Zuteilungen für neue Projekte (IDOs). Für die Nutzung der Börse brauchst du RAY dagegen nicht: Swaps bezahlst du in den getauschten Token und die Netzwerkgebühr in SOL.

Raydium im Überblick: Volumen, Kurs und Marktwert des RAY Token

Als dezentrale Börse lebt Raydium vom Handel seiner Nutzern: Im 30-Tage-Zeitraum bis 09.10.2026 meldet DefiLlama ein Volumen von rund 9,5 Mrd. US-$, das in den Pools hinterlegte Kapital beträgt rund 1,25 Mrd. US-$. Das Tradingvolumen der letzten 24 Stunden schwankt dagegen stark mit dem Markt für Memecoins und neue Launches auf LaunchLab; ein einzelner Tageswert sagt deshalb wenig über die Plattform aus. Für den Raydium Token gilt dasselbe: Kurs, Marktkapitalisierung und Kursverlauf ändern sich täglich. Aktuelle Informationen zu Preis, Umlaufangebot und Handelsvolumen zeigen Datenanbieter wie CoinMarketCap; Erklärseiten wie die Binance Academy oder Kraken Learn beschreiben den Token ebenfalls. Für die Bewertung von Raydium als Börse ist die Performance des Tokens zweitrangig – entscheidend sind Gebühren, Liquidität und Sicherheit.

DeFi-Plattform ohne Governance-Abstimmung

Ein Mitspracherecht über den Token kennt Raydium nicht. Wer RAY besitzt, bekommt Belohnungen aus Farms und Staking, darf aber nicht über neue Pools, Gebührensätze oder Vertragsänderungen mitentscheiden – das bleibt beim Kernteam und seiner Squads-Multisig. Für Trader heißt das: Neuerungen kommen ohne lange Abstimmungsphasen, du musst dem Team aber vertrauen. Wer Assets in Pools einbringt, sollte diese Struktur kennen, bevor er größere Beträge auf der Plattform lässt. In der Anfangszeit diente RAY außerdem als Eintrittskarte für DEX Offerings neuer Projekte (IDOs); heute übernimmt LaunchLab die Rolle als Startplatz für neue Token.

Raydium statt zentraler Exchange: Trading ohne Konto

Bei einer zentralen Exchange wie Binance oder Kraken eröffnest du ein Konto, zahlst Geld ein und handelst gegen ein Order Book, das die Firma betreibt. Raydium funktioniert anders: Die dezentrale Börse besteht aus Smart Contracts auf der Solana-Blockchain, und du greifst direkt mit deiner Wallet darauf zu – ohne Registrierung und ohne Verwahrung durch einen Anbieter. Deine Trades landen als Transaktion im Solana-Netzwerk, die Assets bleiben bis zur Signatur bei dir. Zum Start im Februar 2021 hat Raydium beide Welten verbunden: Die Liquidität der AMM-v4-Pools wurde zusätzlich als Limit-Orders in das zentrale Orderbuch von Serum gestellt, später OpenBook. So konnten Nutzern Kurse aus Pool und Orderbuch bekommen. Diese Kopplung ist laut Raydium-Doku seit Januar 2023 eingefroren; der Handel läuft heute über die Liquiditätspools und den Router. Für DeFi-Neulinge heißt das: mehr Kontrolle über die eigenen Kryptowährungen, aber auch volle Verantwortung für jede Signatur.

Kursdaten zum RAY Token richtig lesen

Wer sich über den RAY Token informiert, stößt auf Kursseiten mit vielen Kennzahlen. Sie beschreiben den Token, nicht die Qualität der Plattform:

• Marktkap (Marktkapitalisierung): Preis mal Umlaufangebot. Weil Datenanbieter den Umlauf unterschiedlich zählen, weicht auch die Marktkap je nach Seite ab.
• 24-Stunden-Tradingvolumen: Wie viel RAY an Börsen in den letzten 24 Stunden gehandelt wurde. Das ist etwas anderes als das Swap-Volumen auf Raydium selbst, das DefiLlama misst.
• Allzeithoch und Allzeittief: Der höchste und der niedrigste je gemessene Preis. Das Allzeithoch von knapp 17 US-$ stammt vom 12. September 2021; das Allzeittief nennen die Kursseiten tagesaktuell.
• Änderung in Prozent: Die Bewegung über 24 Stunden oder sieben Tage – bei kleineren DeFi-Token oft zweistellig.

Für die Entscheidung, ob du auf Raydium tauschen willst, zählen Pool-Gebühr, Tiefe der Pools und Sicherheit der Programme. Ob sich der Kauf des Tokens selbst lohnt, beantworten diese Kennzahlen nicht.

Initial DEX Offerings: von AcceleRaytor zu LaunchLab

Neue Solana-Projekte nutzten Raydium früh als Startrampe. Ab Mai 2021 gab es dafür AcceleRaytor, über das RAY-Staker Zuteilungen in sogenannten Initial DEX Offerings (IDOs) erhalten konnten. 2023 wurde AcceleRaytor eingestellt, im August 2024 übernahm LaunchLab. Dort kann jeder einen Token starten, der nach einer Kaufphase in einen regulären Pool wechselt; laut Raydium gelang das dem ersten Token innerhalb von 24 Stunden. Für dich als Käufer zählt: Marketing und schnelles Wachstum der Anfangskurse sagen nichts über die Seriosität eines Projekts. Prüfe die Vertragsadresse und setze nur kleine Beträge ein.

Wohin deine Gebühr wandert

Standard sind 0,25 % je Swap, für 1.000 € also 2,50 €. Je nach Pool reicht die Spanne von 0,01 bis 1 %, und bei einer Route über mehrere Pools fällt jede Pool-Gebühr einzeln an. Die Aufteilung ist offen dokumentiert: In CLMM- und CPMM-Pools gehen 84 % an die Liquiditätsanbieter, 12 % in RAY-Rückkäufe und 4 % an die Treasury, bei AMM v4 lautet das Verhältnis 88 zu 12. Solana berechnet 5.000 Lamports je Signatur, am 06.10.2026 rund 0,0005 €, plus optionaler Prioritätsgebühr. Teurer sind LaunchLab-Token mit 1 % beim Kauf und Verkauf, also 10 € je 1.000 €. Bei den Perps zahlen Maker 0 %, Taker 0,045 %, eine Auszahlung kostet 1 USDC.

Der Schlüssel-Vorfall vom Dezember 2022

Laut eigener Doku wurde im Dezember 2022 ein Authority-Schlüssel eines AMM-v4-Pools kompromittiert, mehrere Pools wurden geleert. Ursache war die Schlüsselverwaltung, kein Programmfehler. Danach wanderten alle Rechte auf eine Squads-Multisig mit drei von vier Signaturen. Per Community-Beschluss flossen Gebühren, die für RAY-Rückkäufe vorgesehen waren, in die Entschädigung betroffener Anbieter; Schadenshöhe, genauen Tag und den Umfang der Erstattung nennt die Doku nicht. Heute kann das Kernteam Upgrades nur per 3/4-Multisig mit 24 Stunden Wartezeit durchführen, eine Abstimmung gibt es nicht. Zehn Audits von Kudelski Security, OtterSec, MadShield, Halborn und Sec3 liegen vor. Die Bug-Bounty auf Immunefi zahlt 10 % der gefährdeten Mittel, mindestens 50.000 und höchstens 505.000 US-$.

Zugang aus Deutschland

Raydium ist aus Deutschland nutzbar. Die Sperrliste für die Perps nennt unter anderem USA, Belarus, Nordkorea, Kuba, Iran, Syrien und besetzte Gebiete der Ukraine. Du verbindest Solana-Wallets wie Phantom, Solflare oder Backpack, Ledger funktioniert ebenfalls; MetaMask passt nicht. Bei frisch gelisteten LaunchLab-Token ist Totalverlust realistisch, und beim Hebelhandel droht die Liquidation. Echt ist nur raydium.io.