Bitwise Core Bitcoin ETP (BTC1) im Test

Bitcoin-Anspruch nach deutschem Recht: wer hinter BTC1 steht

Hinter BTC1 (ISIN DE000A4AER62) steht die Bitwise Europe GmbH aus Frankfurt am Main, die seit 2020 Krypto-ETPs herausgibt. Das Papier ist eine Inhaberschuldverschreibung nach deutschem Recht ohne feste Laufzeit; den Basisprospekt vom 28.09.2026 hat die BaFin gebilligt. Hinter jedem Anteil liegen echte Bitcoin, die bei der BitGo Europe GmbH in Verwahrung sind. Als Sicherheitentreuhänder tritt The Law Debenture Trust Corporation auf. Bitwise darf die Papiere mit Vorankündigung zwangsweise zurücknehmen.

Rechnung für 1.000 €

Bis zum 31.12.2026 verlangt der Emittent 0,05 % p.a., danach 0,14 %. Für 1.000 € heißt das 0,50 € beziehungsweise 1,40 € im Jahr. Der Handel auf Xetra kostete im August 2026 im Schnitt 0,12 % Spread (Deutsche-Börse-Statistik), auf 1.000 € also etwa 1,20 € für Hin- und Rückweg. Mit dem regulären Satz landest du bei rund 2,60 € für ein Jahr. Obendrauf kommen die Kosten deines Brokers – bei Scalable Capital im Modell FREE 0,99 % Aufschlag je Order, mit PRIME+ 0,69 %. Das Volumen ist mit 191 Mio. € (justETF, 10.10.2026) kleiner als bei den großen Bitcoin-ETPs von iShares oder CoinShares.

Coins anfordern – mit Formular und Gebühr

Privatanleger dürfen beim Emittenten echte Bitcoin verlangen. Nötig sind ein Rückgabeformular und KYC-Unterlagen; der Emittent berechnet bis zu 1,00 % des Anspruchs und gegebenenfalls eine Vorabgebühr von höchstens 50 €. Wo eine Lieferung regulatorisch nicht geht, zahlt der Emittent Geld aus. Trotz Besicherung bleibt ein Emittentenrisiko, und der Bitcoin-Kurs kann so weit fallen, dass ein Totalverlust möglich ist.

BTC1 in Zahlen: NAV, Bitcoin-Bestand und Performance

Laut Produktseite des Emittenten (Stand 11.10.2026) lag der Nettoinventarwert (NAV) je Anteil bei 8,26 US-Dollar, insgesamt verwaltet das Bitwise Core Bitcoin ETP rund 221 Mio. US-Dollar. Dahinter stehen 2.665,01 Bitcoin in Cold Storage, verteilt auf rund 26,76 Mio. ausgegebene Anteile; jeder Anteil verbrieft einen Anspruch auf 0,00009958 BTC. Die NAV-Berechnung startete am 22.04.2024, gelistet ist BTC1 auf Xetra seit dem 25.04.2024. Seit Auflage stieg der NAV um 29,94 %, im laufenden Jahr liegt er 7,22 % im Minus, über zwölf Monate sogar 31,94 % – ein Drawdown, der zeigt, wie stark ein solches Produkt mit dem Kurs schwankt. Vergangene Performance ist kein Hinweis auf künftige Ergebnisse.

Index, Ticker und Börsenplätze: so wird der Preis ermittelt

Als Referenz dient die CME CF Bitcoin Reference Rate. Der Emittent berechnet den NAV dreimal pro Geschäftstag aus der BRR (London), der New-York-Variante BRRNY und der Asien-Variante BRRAP; der Börsenkurs kann im Handel trotzdem vom NAV abweichen. Das Ticker-Symbol hängt vom Handelsplatz ab: Auf Xetra heißt das ETP in Euro BTC1, in US-Dollar BTC2. Seit März 2025 ist es zusätzlich an der Euronext Paris und Amsterdam gelistet, seit April 2025 an der London Stock Exchange, seit September 2025 an der SIX und seit Januar 2026 an der Nasdaq Stockholm. Für Anleger in Deutschland ist Xetra in Euro der naheliegende Handelsplatz; der durchschnittliche Spread lag dort im August 2026 bei 0,12 %. Die Mindestanlage beträgt laut Emittent ein Anteil, eine Laufzeit gibt es nicht.

Produktdaten im Überblick: Asset, Base Currency und Liquidität

• Asset-Klasse: Krypto-ETP auf Bitcoin, physisch hinterlegt (Replikation laut Emittent zu 100 % voll besichert), offene Laufzeit ohne Fälligkeit.
• Base Currency: Der NAV wird in US-Dollar berechnet, auf Xetra handelst du BTC1 in EUR, BTC2 in US-Dollar.
• Total Assets: rund 221 Mio. US-Dollar verwaltetes Vermögen (Stand 11.10.2026).
• UCITS: Das Produkt ist laut Emittent nicht UCITS-konform. Für Fonds, die nur OGAW-fähige Wertpapiere kaufen dürfen, ist BTC1 deshalb nicht ohne Weiteres geeignet.
• Wertpapierleihe: Die hinterlegten Bitcoin werden nicht verliehen.
• Zahlstelle: Quirin Privatbank AG.
• Liquidität: Market Maker und Authorised Participants stellen laufend Kurse. Der Emittent weist aber darauf hin, dass Market-Tiefe und Handelsvolumen (Volume) schwanken können; große Positions solltest du daher mit Limit-Order handeln.

Die jährliche Gesamtrendite (Total Return) je Kalenderjahr veröffentlicht der Emittent auf seiner Produktseite; Performance-Daten findest du zusätzlich bei Datenportalen wie justETF oder finanzen.net. Achte beim Vergleich auf das Datum: Ältere Angaben von Drittseiten wie Bitcoin Treasuries nennen etwa 1.480 BTC im Bestand, laut Emittent sind es inzwischen gut 2.665 BTC.

ETF oder ETP? Was BTC1 rechtlich ist

Viele Broker führen BTC1 in der ETF-Suche, rechtlich ist es aber kein Investmentfonds nach OGAW-Regeln, sondern eine besicherte Inhaberschuldverschreibung. Der Anbieter beschreibt das Produkt als physisch besichertes Exchange Traded Product, das zu 100 % mit Bitcoin hinterlegt ist; der Bestand liegt getrennt vom Vermögen des Emittenten bei einem regulierten Verwahrer. Ein unabhängiger Administrator veröffentlicht wöchentlich Bestandsberichte. Laut Emittent sind Börse und Prospekt reguliert, der Basiswert Bitcoin selbst aber nicht. Wer BTC1 kauft, braucht keine Wallet und handelt wie bei einer Aktie über das normale Wertpapierdepot.

Was der Emittent zur Steuer sagt

Bitwise stuft voll hinterlegte, in Deutschland aufgelegte ETPs mit Auszahloption wie Bitcoin selbst ein: Nach einem Jahr Haltedauer seien Gewinne steuerfrei. Der Emittent stützt sich dabei auf das BMF-Schreiben von 2022, das inzwischen durch das Schreiben vom 06.03.2025 ersetzt wurde. Ein Referentenentwurf vom 30.09.2026 will die Haltefrist für ab 2027 gekaufte Kryptowerte streichen; ob ETPs mit Lieferanspruch betroffen wären, sagt der Emittent nicht. Das alles ist eine Information des Emittenten, keine Steuerberatung. Ob dein Broker Abgeltungsteuer einbehält, nennen weder der Emittent noch die geprüften Broker. Sparpläne bieten Scalable Capital und ING an.