Was die Bewegung ausgelöst hat
Ein Kursanstieg von 46 Prozent in einer Woche verlangt eine Erklärung, und sie liegt nicht in den Kennzahlen des Netzwerks. Die Gebühren sind im Monatsvergleich sogar leicht gefallen. Was sich geändert hat, ist die Erwartung.
Am 18. September sagte der Präsident von Ava Labs, dem Unternehmen hinter Avalanche, die New Yorker Börse habe ein Jahr lang Avalanche-Technik für ihre Tokenisierungspläne getestet (The Block, 18.09.2026). Am 20. September berichtete BTC-ECHO, der Stablecoin-Anbieter Paxos setze auf Avalanche.
Bei der ersten Meldung ist die Quelle zu beachten: Sie stammt vom Unternehmen selbst, das ein wirtschaftliches Interesse an der Aussage hat. Eine Bestätigung der Börse liegt dieser Redaktion nicht vor. Das macht die Aussage nicht falsch, aber es macht sie zu einer Ankündigung und nicht zu einem Beleg.
Der Beleg, den es tatsächlich gibt
Unabhängig messbar ist etwas anderes, und es stützt dieselbe Erzählung. Der größte einzelne Gebührenzahler auf Avalanche war in den vergangenen 30 Tagen BlackRocks tokenisierter Geldmarktfonds BUIDL mit 1,81 Millionen US-Dollar, gefolgt von Centrifuge mit 1,05 Millionen (DefiLlama, Abruf 21.09.2026). Auf Platz drei und vier folgen mit Pharaoh DLMM und Grove Finance zwei Handelsanwendungen.
Das ist bemerkenswert. Auf Solana stammen die größten Gebührenposten aus dem Handel mit Meme-Token; auf Avalanche steht ein tokenisierter Fonds eines der größten Vermögensverwalter der Welt an erster Stelle. Die Bewertung von Avalanche hängt an der Frage, ob daraus ein Geschäft in relevanter Größe wird.
Einnahmen: die Zahlen sind klein
So weit ist es bislang nicht. Im gesamten Avalanche-Ökosystem fielen in 30 Tagen 8,76 Millionen US-Dollar an Gebühren an, 0,7 Prozent weniger als im Vormonat; auf zwölf Monate sind es 131,52 Millionen US-Dollar (DefiLlama, 21.09.2026). Der in Anwendungen gebundene Wert liegt bei 634 Millionen US-Dollar.
Zum Vergleich: Solana kommt auf 420,98 Millionen Gebühren in 30 Tagen und 6,48 Milliarden gebundenen Wert, die BNB Chain auf 98,82 Millionen und 5,91 Milliarden. Avalanche liegt bei den Gebühren also bei einem Fünfzigstel von Solana, bei einer Marktkapitalisierung, die ein Vierzehntel beträgt.
Hochgerechnet ergeben 8,76 Millionen im Monat rund 105 Millionen US-Dollar im Jahr. Gegen 4,99 Milliarden Marktkapitalisierung ist das ein Vielfaches von 47,5. Bei Solana sind es 13,8, bei BNB rund 90.
Angebot: ein Drittel ist noch nicht im Umlauf
Von maximal 720 Millionen AVAX sind 442,91 Millionen im Umlauf, die Gesamtmenge beträgt 469,58 Millionen (CoinGecko, 21.09.2026). Die Differenz zwischen Umlauf und Maximum von 277 Millionen AVAX entspricht 63 Prozent des heutigen Umlaufs und kommt über die kommenden Jahre nach einem festen Plan dazu.
Das ist ein struktureller Gegenwind, den etwa BNB nicht hat, wo die Menge schrumpft. Wer AVAX auf Jahre bewertet, muss unterstellen, dass die Nachfrage schneller wächst als dieses Angebot.
Makro und Marktumfeld
Die US-Notenbank setzte den Leitzins am 16. September mit 12 zu 0 Stimmen um 25 Basispunkte herauf, auf 3,75 bis 4,00 Prozent (FOMC-Erklärung vom 16.09.2026). Zehnjährige US-Staatsanleihen rentierten am 18. September mit 5,01 Prozent (US-Finanzministerium, tägliche Zinsstrukturkurve, letzter veröffentlichter Wert).
Für die Tokenisierungs-Erzählung ist ein Zins von fünf Prozent übrigens kein Nachteil, sondern der Antrieb: Tokenisierte Geldmarktfonds wie BUIDL sind gerade deshalb gefragt, weil sie diesen Zins auf einer Blockchain verfügbar machen. Das unterscheidet Avalanche von Werten, deren Nachfrage bei steigenden Zinsen sinkt.
Regulierung
In der EU wird MiCA seit dem 1. Juli 2026 ohne Übergangsfristen angewandt (ESMA, Public Statement). Für Anleger in Deutschland bleiben die Steuerregeln unverändert (dazu der Ratgeber Ab wann muss man Krypto versteuern).
In den USA hat die Börsenaufsicht am 17. September 2026 eine befristete Ausnahme erlassen, die den Handel tokenisierter US-Aktien auf neuen Handelsplätzen erlaubt. Für eine Chain, die auf Tokenisierung setzt, ist das der unmittelbar relevante regulatorische Vorgang dieser Woche.
Stimmung
Der Fear-and-Greed-Index notierte am 21. September bei 70 gegenüber 51 in der Vorwoche und liegt damit im Bereich “Gier”. Der Index misst den Gesamtmarkt, nicht Avalanche. Der RSI von 80 zeigt, dass AVAX innerhalb dieses Marktes noch deutlich weiter gelaufen ist.