Moody’s stuft Ripples Stablecoin RLUSD als Investment Grade ein

Die Ratingagentur Moody’s hat Ripples Dollar-Stablecoin RLUSD mit A2 für die lange und P-1 für die kurze Frist bewertet, beides im Bereich Investment Grade. Nach Angaben von Ripple ist RLUSD damit der erste Stablecoin mit einer solchen Moody’s-Note. Bewertet ist, wie sicher Halter ihr Geld zurückbekommen, nicht der Kurs von XRP.

Jack McDonald, bei Ripple als Senior Vice President für Stablecoins zuständig, sprach in der Nacht zum Mittwoch auf X von einer “massive validation of the quality, transparency and institutional-grade infrastructure behind RLUSD”, einer deutlichen Bestätigung für Qualität, Transparenz und Infrastruktur hinter dem Coin. P-1 sei die höchste mögliche Kurzfristnote im neuen Stablecoin-Rahmen der Agentur.

Moody’s prüft die Reserve, nicht den Token

Grundlage ist eine Methode für Stablecoins, die Moody’s im März 2026 veröffentlicht hat. Sie fragt, wie gut die Reserve ist, wie weit sie die umlaufenden Token deckt, wie schnell sich Token einlösen lassen und wie sauber die Reserve vom Vermögen des Emittenten getrennt ist. Die Reserve sei “predominantly invested in highly liquid, short-duration U.S. government assets and cash”, zitiert der Branchendienst The Block aus der Begründung, also überwiegend in kurz laufenden US-Staatspapieren und Bargeld angelegt.

Verwahrt wird sie größtenteils bei der Bank of New York Mellon, die Moody’s selbst mit Aa1 bewertet, und Ripples Treuhandgesellschaft Standard Custody & Trust peilt nach der Begründung eine Deckung von 103 Prozent an.

Sinkt diese Deckung, verschlechtert sich die Qualität der Reserve oder wird die Einlösung schwieriger, kann die Note fallen. Mit A2 steht RLUSD auf der sechsten von 21 Stufen der Moody’s-Skala, die mit Aaa beginnt.

Ripple sammelt in einer Woche Bankzulassung und Rating

Die Note kommt in derselben Woche wie die endgültige Zulassung der Ripple National Trust Bank durch die US-Bankenaufsicht OCC, die künftig die getrennten Reserven von RLUSD verwalten soll, und Moody’s verweist zudem auf das US-Stablecoin-Gesetz GENIUS Act, das ab Januar 2027 die vorgeschriebenen Reserven aus der Insolvenzmasse eines Emittenten heraushält; die Einzelheiten hat die OCC in eigenen Regeln für Stablecoin-Emittenten beschlossen.

Am Markt ist RLUSD trotz allem ein kleiner Stablecoin: Er kommt auf rund 2,6 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung, Tether auf 181,6 Milliarden und USDC auf 71,1 Milliarden Dollar, Stand Mittwoch, 12:13 Uhr MEZ. Quelle: CoinGecko

Für Halter sagt das Rating etwas Begrenztes: Es schätzt ein, wie wahrscheinlich sie ihr Geld vollständig zurückbekommen, wenn sie Token einlösen. Über den Kurs von XRP, mit dem RLUSD außer dem Herausgeber wenig gemein hat, sagt es nichts. Wie Stablecoins grundsätzlich gedeckt sind und wo die Unterschiede liegen, erklärt unser Ratgeber Was sind Stablecoins?

Bewertet hat Moody’s die RLUSD-Token, die Ripple direkt auf dem XRP Ledger und auf Ethereum ausgibt.