EZB-Zinsentscheid: Termine, Leitzinsen und was sie für Bitcoin bedeuten

Was ist der EZB-Zinsentscheid?

Beim EZB-Zinsentscheid legt der EZB-Rat fest, zu welchen Zinsen sich Banken bei der Notenbank Geld leihen oder Geld bei ihr parken können. Dem Rat gehören die sechs Mitglieder des Direktoriums und die Präsidentinnen und Präsidenten der nationalen Notenbanken aller Euroländer an, für Deutschland die Bundesbank. Über die Zinsen steuert die EZB, wie teuer Kredite sind, wie viel es für Erspartes gibt und letztlich, wie schnell die Preise steigen.

Ihr Ziel ist eine Inflation von 2 Prozent auf mittlere Sicht. Liegt die Teuerung deutlich darüber, erhöht die EZB die Zinsen; droht sie dauerhaft darunter zu fallen oder schwächelt die Wirtschaft stark, senkt sie die Zinsen.

Die drei Leitzinsen der EZB

• Einlagesatz: Zu diesem Satz verzinst die EZB Geld, das Banken über Nacht bei ihr anlegen. Weil die Banken viel überschüssiges Geld haben, ist er heute der wichtigste der drei Sätze und bestimmt die Zinsen am Geldmarkt. Wenn in den Nachrichten vom „Leitzins der EZB“ die Rede ist, ist meist er gemeint.
• Hauptrefinanzierungssatz: Zu diesem Satz leihen sich Banken für eine Woche Geld bei der EZB. Lange war er der klassische Leitzins; seit September 2024 liegt er 0,15 Prozentpunkte über dem Einlagesatz.
• Spitzenrefinanzierungssatz: Zu diesem Satz bekommen Banken kurzfristig über Nacht Geld, wenn sie es dringend brauchen. Er liegt 0,25 Prozentpunkte über dem Hauptrefinanzierungssatz.

Die Tabelle oben zeigt den Einlagesatz nach jeder Sitzung. Die beiden anderen Sätze ändern sich jeweils um denselben Schritt mit.

Termine: Wann entscheidet die EZB?

Der EZB-Rat trifft sich acht Mal im Jahr zu geldpolitischen Sitzungen, in der Regel an einem Mittwoch und Donnerstag. Am Donnerstag um 14:15 Uhr veröffentlicht die EZB ihren Beschluss, um 14:45 Uhr erklärt die Präsidentin oder der Präsident die Entscheidung in einer Pressekonferenz in Frankfurt. Neue Zinssätze gelten ab dem folgenden Mittwoch. Vier Wochen später erscheint eine Zusammenfassung der Beratungen, der sogenannte Account.

Die Termine stehen weit im Voraus fest und sind oben mit Countdown aufgeführt. Wichtige Vorboten sind die Schnellschätzung der Inflation im Euroraum durch Eurostat, die meist zu Monatsbeginn erscheint, und bei vier Sitzungen im Jahr die neuen Projektionen der EZB-Volkswirte. Alle Termine stehen in unserem Wirtschaftskalender.

So haben sich die EZB-Zinsen seit 2022 entwickelt

Bis Juli 2022 lag der Einlagesatz noch bei minus 0,5 Prozent – Banken mussten also dafür zahlen, Geld bei der EZB zu parken. Als die Inflation nach der Corona-Pandemie und dem Beginn des Ukraine-Kriegs stark stieg, erhöhte die EZB die Zinsen in zehn Schritten bis September 2023 auf 4 Prozent, so schnell wie nie seit Einführung des Euro.

Ab Juni 2024 sank der Einlagesatz in mehreren Schritten, bis Juni 2025 auf 2 Prozent. Danach blieben die Zinsen eine Weile unverändert, bevor die EZB 2026 wieder anhob. Jede einzelne Entscheidung mit Datum und Höhe steht in der Tabelle oben.

Was der EZB-Zinsentscheid für Sparer und Kreditnehmer bedeutet

Banken geben die Leitzinsen nicht eins zu eins, aber meist mit etwas Verzögerung weiter. Steigt der Einlagesatz, zahlen Banken in der Regel mehr Zinsen auf Tagesgeld und Festgeld, Kredite werden teurer. Sinkt er, passiert das Gegenteil. Baufinanzierungen hängen dagegen vor allem an den Renditen langfristiger Staatsanleihen und reagieren eher auf die Erwartungen an künftige Zinsen als auf den einzelnen Beschluss.

Für Krypto-Anleger gilt: Euro-Guthaben auf Krypto-Börsen werden meist nicht verzinst. Wer Geld für den nächsten Kauf bereithält, kann es bis dahin auf einem Tagesgeldkonto liegen lassen – oder es mit einem Sparplan nach und nach investieren.

Was der EZB-Zinsentscheid für Bitcoin bedeutet

Für den Bitcoin-Kurs ist die Fed in der Regel wichtiger als die EZB, weil Bitcoin weltweit vor allem in US-Dollar gehandelt wird. Die EZB wirkt aber über den Euro: Erhöht sie überraschend die Zinsen, wird der Euro oft stärker – und Bitcoin in Euro günstiger, selbst wenn der Dollar-Kurs gleich bleibt. Außerdem beeinflusst die EZB, wie viel Geld in Europa für riskante Anlagen zur Verfügung steht.

Die Tabelle oben zeigt für jede Sitzung seit 2022, wie sich Bitcoin einen Tag und sieben Tage danach entwickelt hat, die Auswertung darunter den Median nach Erhöhungen, Senkungen und unveränderten Zinsen. Häufig überlagern andere Ereignisse – US-Daten, Nachrichten aus der Kryptobranche – die Reaktion auf die EZB. Ein verlässliches Muster für die Zukunft lässt sich daraus nicht ableiten.

EZB und Fed: die wichtigsten Unterschiede

Die Fed hat zwei gleichrangige Ziele, stabile Preise und hohe Beschäftigung, die EZB vorrangig die Preisstabilität. Die Fed steuert mit einer Zinsspanne, die EZB mit drei Sätzen. Die Fed gibt ihre Entscheidung am Abend deutscher Zeit bekannt, die EZB am frühen Nachmittag. Wie die US-Notenbank zuletzt entschieden hat, steht auf unserer Seite zum Fed-Zinsentscheid.

Häufige Fragen zum EZB-Zinsentscheid