Der Schweizer Emittent 21shares hat am 22. September ein börsengehandeltes Produkt auf Zcash an Euronext Amsterdam und Euronext Paris gebracht, nach übereinstimmenden Berichten das erste seiner Art in Europa. Anleger können die Kryptowährung damit über ein Wertpapierdepot handeln, zahlen dafür aber 2,5 Prozent Verwaltungsgebühr im Jahr. Das Produkt trägt das Kürzel ZCASH und die ISIN CH1608218801. Nach Angaben von 21shares ist es physisch hinterlegt: Für jeden Anteil hält der Emittent Zcash, verwahrt bei externen Verwahrstellen. Am selben Tag startete ein zweites Produkt auf den Token ETHFI der Plattform ether.fi, ebenfalls mit 2,5 Prozent Gebühr. Zcash kostet am Mittwochmorgen 1.622,11 US-Dollar (1.417,44 Euro), 9,8 Prozent mehr als am Vortag und 41,7 Prozent mehr als vor einer Woche. Beim Tagesgewinn liegt der Wert damit unter den zwanzig größten Kryptowährungen vorn. Quelle: CoinGecko, Stand 23.09.2026, 07:32 Uhr MESZ
Ein ETP verpackt den Coin in eine Schuldverschreibung
Ein Exchange Traded Product (ETP) ist rechtlich kein Fonds, sondern eine Schuldverschreibung des Emittenten. Wer ein Zcash-ETP kauft, besitzt also keine Coins, sondern eine Forderung gegen 21shares, die durch die hinterlegten Zcash besichert ist. Der Kurs folgt dem Coin, gehandelt wird aber zu Börsenzeiten und über die Bank oder den Broker, bei dem das Depot liegt. Das hat zwei Seiten. Der Anleger braucht weder ein Konto bei einer Krypto-Börse noch eine eigene Wallet und muss keinen privaten Schlüssel verwahren. Dafür trägt er neben dem Kursrisiko des Coins das Risiko des Emittenten, und er kann die Zcash nicht selbst nutzen, also etwa keine Zahlungen damit abwickeln. Was Zcash von anderen Altcoins unterscheidet, beschreibt 21shares in der Mitteilung so: Die Menge ist wie bei Bitcoin auf 21 Millionen Einheiten begrenzt, Überweisungen lassen sich aber wahlweise abgeschirmt ausführen, sodass Absender, Empfänger und Betrag nicht öffentlich sichtbar sind. Jasmin Muelhaupt, bei 21shares für die Entwicklung von Finanzprodukten zuständig, begründet die Auswahl mit der Nachfrage: “European investors want straightforward access to projects that are actually building useful technology.” Europäische Anleger wollten also einen einfachen Zugang zu Projekten, die tatsächlich nützliche Technologie bauen. Zcash biete “something truly distinct”, etwas wirklich Eigenständiges. In den USA ist Zcash bereits als Fonds handelbar. Grayscale notiert dort ein Produkt mit dem Kürzel ZCSH an der NYSE Arca, wie Cointelegraph berichtet. Welche Hürden ein Coin in den USA bis zum eigenen Fonds nehmen muss, zeigt das Beispiel der neuen CME-Futures auf Bitcoin Cash und Uniswap.
Die Gebühr von 2,5 Prozent zehrt jedes Jahr am Anteil
Die Gebühr von 2,5 Prozent im Jahr liegt nach Einschätzung von Cointelegraph deutlich über dem, was viele Bitcoin- und Ether-Produkte in Europa verlangen. Bei einer Anlage von 10.000 Euro entspricht sie 250 Euro pro Jahr, die dem Anteil laufend abgezogen werden, unabhängig davon, wie sich der Kurs entwickelt. Gelistet ist das Produkt bislang nur an den beiden Euronext-Plätzen. Eine Notierung an Xetra, an der Börse Stuttgart oder an der SIX nennt 21shares in der Mitteilung nicht. Ob sich das ETP über ein deutsches Depot kaufen lässt, hängt deshalb davon ab, ob die Bank Aufträge an Euronext Amsterdam oder Paris weiterleitet; über die ISIN lässt sich das im Ordersystem prüfen. Der Wochengewinn von 41,7 Prozent zeigt, wie stark der Wert schwankt. Cointelegraph beziffert den Anstieg über ein Jahr auf rund 1.100 Prozent. Ähnlich wie bei den Solana-ETFs in den USA wird sich erst in einigen Wochen zeigen, ob das neue Produkt nennenswert Geld anzieht. Wie viel Zcash 21shares für das Produkt bereits hinterlegt hat, steht noch nicht in der Mitteilung.
Börsengehandelte Krypto-Produkte lassen sich unter anderem bei Scalable Capital handeln. Weitere Handelsplätze stehen im Krypto-Börsen Vergleich.
